美国长期国债市场动态 - 由于对财政赤字扩大的担忧，债券投资者要求持有长期美国国债的补偿越来越高，美国10年期国债的期限溢价已攀升至接近1%的水平，为2014年以来最高[1] - 美国的融资挑战在穆迪剥夺其最高信用评级后变得突出，随后又遭遇了延长特朗普减税政策的数万亿美元法案以及20年期国债拍卖需求疲软[1] 长期利率与市场观点 - 美国长期借贷成本本周大幅上升，30年期国债收益率攀升至5.15%，接近近20年来的最高水平，经通胀调整后的同期限实际利率收于2008年以来最高[2] - 美国银行的Michael Hartnett建议投资者应抓住机会增持长期国债，因美国政府可能听从债券市场警告以控制债务规模[2] - 其他分析师更为谨慎，指出根据纽约联储指标，10年期国债期限溢价在本世纪第一个十年平均超过150个基点，远高于当前水平[2] 全球债券市场影响 - 投资者意识到长期债务“不再是一种安全资产”，且由于期限溢价多年受到“扭曲”，其公允价值难以评估[11] - 本周日本、英国、德国和澳大利亚的长期债券收益率也面临上升压力，日本收益率攀升至1990年代末有记录以来最高[11] - 市场被提醒政府不能像利率接近零时那样继续借贷，贸易紧张和粘性通胀降低了货币政策大幅放松的可能性[11] - 法国兴业银行策略师指出，此前支撑美债和美股市场的日本资金流动可能正在发生逆转，投资者需关注日本国债市场的长期上涨[11]