产品获批与发行 - 首批26只新型浮动费率基金于5月23日正式获批 [1] - 26家基金公司于5月16日提交申报材料 从上报到获批仅用时一周 [4] - 基金公司已提前准备宣发物料 预计将启动发行大战 [2] - 宏利基金是唯一参与申报的外商独资基金公司 [6] 产品类型与结构 - 26只基金中25只为混合型基金 仅博时卓睿成长为股票型基金 [6][7] - 管理费分为三档浮动费率：0.6%、1.2%、1.5% [7] - 管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成 [8] - 费率根据持有期限和年化收益率水平动态调整 持有期标准为一年 [7][8] 费率机制设计 - 持有不足一年按1.2%年费率收取管理费 [7] - 持有超一年且年化超额收益率超6%时按1.5%收取 [8] - 年化超额收益率低于-3%时按0.6%收取 [8] - 其他情形按1.2%基准费率收取 [7][8] 运营要求与挑战 - 需实时跟踪每笔份额持有期限与收益情况 [3] - 要求基金公司具备精细化运营管理和强大数据计算系统 [3] - 系统调试是影响发行进度的主要因素 [2][3] - 对基金管理能力和系统能力提出全新考验 [3] 行业政策导向 - 《行动方案》要求头部机构发行此类基金数量不低于主动权益类基金发行数量的60% [3] - 业绩比较基准监管指引尚未出台 监管未对基准和基金经理人选作统一要求 [9] - 引导管理规模居前机构优先发行 试行一年后评估优化 [3] 市场影响与机构观点 - 强化基金管理人与投资者"收益共享、风险共担"机制 [10] - 可能推动基金公司逆周期布局 在市场低点多发新基金 [10] - 销售渠道担忧产品设计复杂导致销售难度加大 [10] - 客户培育需要过程 需增强理解后才会选择 [10]