经济衰退预期变化 - 市场对美国经济年内陷入衰退的预期已显著降温 从本月初预测平台Polymarket显示的67%概率回落至当前40%以下 [1] 潜在下行风险 - 主权评级遭下调风险 穆迪将美国信用评级列入负面观察名单 可能推高消费者与企业融资成本 [1] - 关税滞后冲击持续显现 前期加征关税对企业利润的负面影响仍在持续 [1] - 贸易政策不确定性高企 贸易协议反复风险可能引发新一轮贸易摩擦 [1] - 企业经营环境恶化 企业制定经营计划时面临极高不确定性 市场信心持续低迷 [2] - 消费动能趋弱 沃尔玛等零售巨头数据显示物价上涨正抑制居民消费支出 [2] - 消费者信心指标疲软 密歇根大学消费者信心指数长期处于历史低位 [2] - 旅游业受挫 国际商务与休闲旅行需求增长乏力 [2] - 学生贷款重启影响超4000万美国人需自10月起恢复偿还学生贷款 [2] - 地产市场遇冷 抵押贷款利率攀升导致住房需求持续收缩 [2] - 行政效率波动风险 政府人事调整可能对政策执行稳定性构成挑战 [2] 市场信号与深层担忧 - 当前美债收益率曲线陡峭化走势与经济衰退预期降温形成反差 折射出市场对财政可持续性与货币政策转向的深层担忧 [1]