市场整体表现 - A股和港股5月22日双双调整，全市场1100余只ETF中超过970只下跌 [1] - 5月21日ETF整体净流出32.7亿元，大盘宽基ETF净流出明显，军工和债券类ETF获较多资金净流入 [3] 涨幅居前板块及ETF - 标普500ETF（159612）以4.51%涨幅居首，溢价率高达18.74%，连续23个交易日因溢价过高开市停牌一小时 [2][3] - 游戏板块ETF表现强势，3只挂钩中证动漫游戏指数的ETF均涨超1%，游戏ETF华泰柏瑞（516770）涨2.21% [2][4] - 银行板块ETF表现亮眼，5只挂钩中证银行指数的ETF均涨超0.8%，中信银行、青岛银行涨超3% [2][4] - MSCI ESG ETF（159621）涨1.75%，挂钩MSCI中国A股人民币ESG通用指数，昆仑万维涨20.01% [3][4] 跌幅居前板块及ETF - 电池ETF（5161910）跌2.24%，挂钩中证电池主题指数，50只成分股中46只下跌 [5][6] - 港股互联网ETF普遍回调，恒生互联网ETF（513330）、港股互联网ETF（513770）等跌约2% [5][6] - 标普油气ETF（159518、513350）跌幅均超3%，位居全市场跌幅前两位 [5][6] 资金流向 - 军工板块ETF资金净流入明显，5月21日净流入前三的军工ETF合计超13亿元，军工龙头ETF（512710）近一周净流入超10亿元 [6][7] - 债券类ETF资金净流入位居前列，5月21日4只债券类ETF合计净流入超12亿元 [7][8] - 大盘宽基ETF遭遇较多净流出，5月21日合计净流出超27亿元，创业板ETF（159915）、沪深300ETF（510300）近一周净流出均超10亿元 [8][9] 市场观点 - 创金合信基金认为市场以结构性机会为主，板块轮动频繁，建议逢低参与主线轮动 [11] - 前海开源基金建议低配A股出口链相关权益资产和美元资产，增配中短债和现金 [11] - 平安医药精选基金经理周思聪看好创新药行业，认为2025年或成中国创新药估值系统性提升起点 [11] 新成立ETF - 5月21日多只新ETF成立，工银中证诚通国企数字经济ETF首募9.82亿元，平安中证全指自由现金流ETF首募7.18亿元 [13]