评级与目标价调整 - 美国银行证券分析师将AutoZone评级从中性上调至买入 目标价从3900美元提升至4800美元 [1] - 评级调整反映对2026财年EPS倍数从22倍上调至27倍的预期 [3] 业绩与市场表现 - 分析师预计第三季度EPS为38.15美元 低于市场共识的36.80美元 但国内同店销售增长预期为2% 低于共识的2.4% [3] - 彭博Second Measure数据显示营收表现稳健 3月周度销售呈现高个位数增长 部分得益于退税季的有利时机 [4] - 第三季度毛利率预计下降19个基点 主要因去年同期2400万美元LIFO收益的高基数效应 [4] 行业与竞争格局 - 公司在DIY和专业客户细分市场持续获得份额 [1] - Pro业务增长势头强劲 得益于成熟的商业项目及枢纽/超级枢纽的扩张 [2] - 行业通胀率可能回升至2%-4% 因汽车零部件零售商通过提价转嫁关税压力 [5] 供应链与成本结构 - 约35%的销售成本来自中国 但仅三分之一产品直接采购自中国 降低关税冲击 [5] - 相比零售同行 公司在当前关税环境中具备更优的战略定位 [5] 消费者行为与需求驱动 - 新车价格可能因关税上涨3285美元(美产车) 促使消费者延长旧车使用周期 增加维修需求 [6] - 消费者更倾向承担维修旧车的额外成本 而非购买高价新车 利好零部件替换市场 [6][7] 未来增长催化剂 - 多重利好因素包括市场份额提升 通胀带来的定价优势 新旧车销售动态改善 Pro业务持续贡献 [8]