行业评级与前景 - 摩根士丹利将欧洲银行业评级上调至"具有吸引力"，认为该板块在创17年新高后仍有上行空间 [1] - 欧洲经济增长风险消退，收益率曲线将保持陡峭，净利息收入增长预计2026年恢复 [1] - 欧洲斯托克600银行指数今年以来飙升31%，成为基准指数中表现最佳板块 [1] - 银行业受益于强劲盈利表现、大规模股票回购计划及可能维持高利率的公共支出方案 [1] 估值与投资机会 - 欧洲银行股当前估值仅为市盈率9倍，较整体市场存在41%折价，重新评级空间可观 [1] - 摩根士丹利设定的目标价位暗示平均还有15%上涨空间，远超整体市场预期的3% [3] - 欧洲银行有望缩小与美国同行的估值差距 [3] - 潜在的并购活动为行业提供支撑 [1] 重点推荐标的 - 摩根士丹利推荐德国商业银行(CRZBYUS)、劳埃德(LYGUS)、桑坦德银行(SANUS)和法国兴业银行 [3] - 荷兰银行(AAVMYUS)、爱尔兰联合银行(AIBGYUS)和爱尔兰银行(BKRIYUS)评级从"减持"上调至"持股观望" [3] - 摩根士丹利策略师将欧洲银行业整体评级上调至"增持" [3] 同业共识 - 摩根士丹利与摩根大通、高盛分析师观点一致，均对欧洲银行业持乐观态度 [3]