集装箱航运行业 - 中美贸易谈判取得初步成果 互相仅保留10%加征关税 暂停24%加征关税90天 取消所有后续加征关税 外贸商或抓住90天窗口期进行"抢出口" 美线运输需求或急速抬升 [1] - 红海绕行年内势难解决 中美航线运力恢复尚需时日 供给刚性凸显 集装箱船队平均船龄13.84年 在手订单基本满足本轮船舶更新需求 [2] - 集装箱船队规模2025年预计3085.88万TEU 2026年3279.84万TEU 供需关系迅速趋紧 洲际干线运价有望触底回升 [2] - 重点推荐洲际集装箱航运龙头中远海控(601919) 有望受益本轮抢运大潮 [1][2] - 长期建议关注锦江航运(601083) 东北亚区域航线龙头企业 正向东南亚稳步扩张 复制快航业务抢占区域先机 [1] 油轮行业 - 全球原油运输需求量处于上升通道 OPEC及美国特朗普政府明确表明增产意愿 4月以来布伦特原油 WTI原油价格皆跌破70美元/桶 有望带动中国原油进口与美国原油补库需求 [3] - 油轮船队平均船龄13.80年 20年以上老船占比17.7% 在手订单仅达现有船队运力10.86% 未来四年油轮将陷入交付低潮期 老旧运力出清被迫加速 [3] - 原油油轮船队规模2025年预计4.63亿载重吨 2026年4.66亿载重吨 若原油价格继续下行 供需关系双端改善有望延续 运价中枢有望继续抬升 [3][4] - 建议关注油轮公司招商轮船(601872) [3] 干散货航运行业 - 几内亚铝土矿出口持续增长 西芒杜铁矿预期2025年末投产 有望带来运距增长 煤炭进口量预期增长 粮食进口达峰企稳 [5] - 干散货船舶显著老龄化 平均船龄12.51年 在手订单占比11.04% 远低于二十年平均值 环保压力下运力出清或加速 [5] - 干散货船队规模2025年预计10.35亿载重吨 2026年10.66亿载重吨 [5]