LPR下调及影响 - 2025年5月20日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较此前下调10bp [1] - 政策利率下调0.1个百分点带动LPR同步下行约0.1个百分点 [1] - 对于100万贷款本金、30年期等额本息的个人按揭贷款，月供减少54.54元，利息总额减少1.97万元 [1] 银行负债成本优化 - 降准0.5个百分点落地，向市场提供长期流动性约1万亿元 [2] - 结构性政策工具降息25bp，预计每年可节约银行资金成本150-200亿元 [2] - 国有六大行三年期和五年期存款利率均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%，一年定存利率首次破1% [3] - 规范手工补息为银行节省利息支出超过800亿元 [1] 信贷市场动态 - 4月人民币贷款增加2800亿元，同比少增4500亿元，信贷增速降至7.2% [4] - 企业贷款增加6100亿元，同比少增2500亿元，住户贷款减少5216亿元，同比多减50亿元 [4] 货币政策展望 - 需通过LPR下调引导贷款利率下行，激发有效融资需求，稳定信用水平 [4] - 若下半年经济增长压力加大，可能再度实施货币宽松带动LPR下调 [4] - 短期政策宽松时点或后移，后续将更多关注非息成本压降和利率传导 [4]