公司业务概况 - 公司旗下拥有Ugg和Hoka等鞋类品牌 其中Ugg和Hoka分别贡献总收入的68%和29% [2] - Teva品牌规模相对较小 其他品牌共同构成收入来源的剩余部分 [4] - 核心业务模式高度依赖时尚消费趋势 Ugg属于时尚品牌 Hoka虽属运动鞋仍受流行趋势影响 [4] 潜在风险因素 - 时尚驱动型业务存在周期性风险 消费者偏好变化可能导致收入和盈利急剧下滑 [5] - 亚洲生产基地面临关税政策不确定性 但该问题被认为可通过产能转移逐步解决 [6] 财务表现亮点 - 2025财年第三季度Ugg品牌实现16.1%的显著销售增长 Hoka品牌增长更达23.7% [7][8] - 资产负债表极其稳健 无长期负债且持有22亿美元现金储备 [9] - 估值指标显示价格销售比略高于五年平均 市账比与长期均值基本持平 市盈率明显低于五年平均 [11] 投资定位分析 - 缺乏股息分配 不适合收益型投资者 [13] - 估值虽具吸引力但未达深度折价 价值投资者可能保持观望 [13] - 增长型投资者为主要目标群体 因品牌表现强劲且估值合理 [13]