公司整体业绩 - 一季度营收1800亿元 同比增长13% [2] - 经营利润Non-IFRS 693亿元 同比增长18% [2] - AI技术全面赋能广告和游戏等核心业务 [2] 游戏业务表现 - 游戏业务收入595亿元 其中国际市场收入166亿元 同比增长23% [3] - 《PUBG MOBILE》《荒野乱斗》海外表现强劲 《三角洲行动》国际版上线首日登顶169个国家和地区免费榜 [3] - 《王者荣耀》《和平精英》通过春节活动与AI技术加持 日活用户与流水创新高 《和平精英》AI队友功能推动用户时长增长16% [3] - 收入高度依赖运营超5年老IP 《王者荣耀》《和平精英》合计贡献本土市场过半流水 [3][4] - 新作《三角洲行动》尚未形成现象级影响力 [4] - 用户年龄分布两极化 过度依赖青少年与年轻群体 [4] 音乐业务表现 - 在线音乐付费用户数达1.229亿 同比增长8.3% ARPPU提升至11.4元 [5] - 在线音乐收入58亿元 [5] - 月活跃用户数连续14个季度下滑 [6] - 社交娱乐业务收入同比下滑11.9% [7] - 曲库超2.6亿首 但与网易云音乐曲库重合度超过80% [6] - 字节跳动"汽水音乐"月活逼近1亿 形成直接竞争 [8] 行业竞争格局 - 网易《逆水寒》手游用户规模突破5000万 通过AI捏脸和开放世界等创新玩法 [4] - 米哈游《原神》持续占据全球二次元市场头部地位 [4] - 网易云音乐付费率提升至15% 用户日均使用时长超90分钟 [6] - 网易云音乐通过"社区化付费"策略形成差异化 [6] AI技术应用 - 游戏业务中AI已转化为实际收益 《和平精英》AI队友提升用户黏性 《王者荣耀》智能匹配优化体验 [10] - 混元大模型在代码生成和数学推理领域突破 提升游戏开发效率 [10] - 音乐业务AI应用停留在工具层面 推出AI作曲和智能推荐等功能 [10] - 网易云音乐通过AI歌单生成和虚拟歌手互动将技术融入社区运营 [10] - 腾讯音乐AI战略过度依赖内部协同 未能通过算法重塑音乐流行趋势 [11] 战略挑战 - 游戏业务需要通过AI+全球化构建新一代产品矩阵 [12] - 音乐业务需在付费增长与用户流失间找到平衡点 [12] - 独家版权优势瓦解后面临同质化竞争 [6] - 免费用户加速流向抖音系"汽水音乐"等新兴平台 [6]