核心观点 - 新兴运动品牌通过重新定义运动内核、赋予产品多重价值及颠覆大众审美，改变市场竞争格局并实现营收和品牌影响力跃升 [1] - 以HOKA和On昂跑为代表的品牌通过差异化门店策略和服务体系深耕中国市场，展现强劲增长潜力 [3][20][22] 品牌财务表现 - HOKA 2025财年Q3净销售额同比增长23.7%至5.309亿美元 [3] - On昂跑2025财年Q1净销售额同比增长43%至7.266亿瑞士法郎 [3] - On昂跑亚太市场收入占比16.6%，增速达130%领跑全球 [22] - lululemon 2024年中国大陆营收13.61亿美元，占全球总营收13% [20] 中国市场门店布局 - On昂跑中国首家旗舰店落户成都太古里，面积超500平米，展示五大核心产品线及LightSpray™科技 [6] - HOKA全球首家品牌体验中心落户上海新天地，面积达1600平米，为迄今最大门店 [7][9] - On昂跑在中国门店达66家，预计2026年突破100家 [22] - HOKA 2022年已在成都太古里开设品牌概念店 [7] 门店战略定位 - 旗舰店承担品牌升级与社群运营双重功能，通过黄金地段强化高端形象并延长消费者停留时间 [4] - On昂跑通过旗舰店将服饰销售目标从当前4.5%提升至总营收10% [6] - HOKA将体验中心定位为"平台"而非门店，2024年借助上海480万国际游客量最大化品牌辐射 [9] 本土化服务创新 - HOKA设立国内首个集成6项国际顶尖设备的"飞跑研究所"，提供全链路体能测试服务 [14] - 测试服务面向公众开放，涵盖身体成分、足踝功能、跑步模式等多维评估 [14][15] - On昂跑在上海西岸打造跑步基地，提供跑鞋租赁、宠物充电站等差异化服务 [17] - 两大品牌均通过自建社群、合作在地跑团等方式构建以跑者为核心的服务体系 [12][17] 市场竞争格局 - 国际品牌与本土企业共同加码高端运动市场，安踏推行多品牌战略，滔搏获得Norrøna等三大品牌中国运营权 [24] - On昂跑通过全球联名策略融合国际跑步文化与中国本土特色 [22] - HOKA签约汪顺、高亭宇等本土运动员强化专业定位 [22] - 行业竞争从产品力转向品牌服务体验，新兴品牌通过精细化门店策略与传统巨头形成差异化 [12][19]