债市行情回顾 - 上周（5月12日至16日）中国10年期国债收益率上涨超4BP至1.68% [1] - 全周各期限国债收益率普遍上行，其中5年期国债收益率上行8.13BP至1.577%，表现最弱 [2][3] - 国债期货主力合约全周收跌，30年期合约下跌1.17%，10年期合约下跌0.51% [5] - 中证转债指数全周小幅上涨0.32%，收盘报428.83 [6] 资金面与公开市场操作 - 上周央行公开市场合计实现净回笼4751亿元 [12] - 银行间市场资金面前期均衡偏松，DR001靠向1.4%，但周五快速上行逾20BP [1][12] - 降准于上周落地，但资金面在周五出现明显收敛 [1][12] - 本周（5月19日至23日）央行公开市场将有4860亿元逆回购到期 [13] 金融数据与社融表现 - 2025年4月末社会融资规模存量同比增长8.7%，增速较上月高0.3个百分点 [1] - 4月新增社会融资规模1.16万亿元，同比多增1.22万亿元 [1] - 4月末广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%，增速较上月末高1个百分点 [1][16] - 1-4月政府债券净融资超过5万亿元，同比多增约3.6万亿元，其中4月净融资约9700亿元，同比多增约1.1万亿元，上拉社融增速约0.3个百分点 [1] 中美经贸关系与市场影响 - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，双方取消91%的加征关税，暂停实施24%的关税 [14] - 声明发布当日（周一）债市收益率大幅上行，10年期国债活跃券收益率涨5.25BP [5] - 关税消息引发的利空在周二出尽，收益率随之震荡回落 [5] 美国经济与债市动态 - 美国10年期国债收益率连续三周上涨，升破4.5%，周五报4.43%，全周累计上涨5BP [7] - 美国4月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.3%，均低于市场预期 [9] - 美国4月PPI环比下降0.5%，降幅为5年来最大 [10] - 穆迪将美国长期主权信用评级从Aaa下调至Aa1 [7] - 3月海外投资者美债持仓增加2331亿美元，至9.05万亿美元，日本持仓连续三个月增加，中国大陆持仓下降189亿美元 [11] 政策与市场要闻 - 七部委联合制定政策举措，旨在加快构建科技金融体制，包括建立债券市场"科技板"等 [15] - 央行等机构拟进一步丰富"互换通"产品类型，延长利率互换合约期限至30年，并推出LPR利率互换合约 [17]