核心观点 - 壳牌正与顾问评估收购BP的可能性 但可能等待BP股价和油价进一步下跌后再采取行动[1] - 若合并成功将创造资产规模超过6700亿美元的能源巨头 市值超过2800亿美元 跃居行业领先地位[1] - 合并面临多重挑战包括BP高负债率 监管审查以及能源转型策略差异[2] 业务规模与市场地位 - 合并后资产规模将达6700亿美元 超越埃克森美孚成为行业巨头[1] - 市值将超2800亿美元 跃居雪佛龙之上 仅次于埃克森美孚[1] - 液化天然气年销量合计超1亿吨 相当于美国出口总量[1] - 油气产量达520万桶/日 超越埃克森美孚的430万桶/日[1] - 成品油销售量近700万桶/日 远超埃克森美孚的540万桶/日[1] - 充电桩业务合并后将拥有超11万座 高于道达尔的7.8万座[1] 财务状况对比 - 壳牌2024年一季度调整后收益55.8亿美元 同比下降28%但高于预期[2] - BP同期净利润13.8亿美元 同比下降49% 降幅在五大石油巨头中最大[2] - BP资产负债率高达72% 显著高于壳牌的54%[2] 合并挑战与障碍 - BP高负债率需通过大量出售资产来降低[2] - 需持续承担墨西哥湾漏油事故赔偿至2033年[2] - 能源转型策略存在差异 BP倾向可再生能源 壳牌采取更均衡路线[2] - 欧盟委员会 美国联邦贸易委员会及英国竞争与市场管理局将进行严格审查[2] - 审查过程可能持续18至24个月 特别关注区域市场集中度问题[2] 战略动向与可能性 - 壳牌未直接承认收购计划 首席执行官曾表示更倾向于股票回购[2] - 公司已启动35亿美元股票回购计划[2] - 可能等待BP主动联系或其他收购者先采取行动[2] - 最终取决于油价走势 股东诉求与管理层战略决心等多重因素[3]