黄金价格走势分析 - 国际金价近期重新逼近每盎司3200美元关口 [2] - 黄金未来价格走势将面临较高波动性 基于对市场参与者心理及价格预期的分析 [2] - 黄金自1971年后退出货币舞台 在现代经济体系中主要作为投资和投机资产存在 [2] 黄金定价机制 - 黄金属于不产生现金流的资产 价格取决于下一个"接盘者"的出现时机和出价意愿 [2] - 同类资产包括比特币和收藏品 均依赖转售实现现金回流 [2] 黄金投资驱动因素 - 美元政策调整显著影响黄金市场 降息将增加美元供给 吸引更多投资者推高金价 [3] - 地缘政治冲突增加避险需求 黄金"灾难货币"属性促使其在动荡时期需求上升 [3] - 2022-2024年全球央行年均购金量超1000吨 远高于2010-2021年期间水平（2021年仅463吨） [3] 央行黄金储备现状 - 中国央行黄金储备按购入价计占资产负债表1% 按市价计约5% [4] - 美国央行黄金配置比例同样为个位数 但部分央行可能因底线思维适度增持 [4] 数字资产与黄金比较 - 比特币作为限量版"数字文物" 表现出与黄金类似的无现金流特性 [5] - 目前市场尚未找到黄金的替代品 比特币的投机属性持续性仍需观察 [5] 历史价格波动特征 - 过去两三年间 尽管美元政策紧缩 但地缘动荡仍推动金价上涨 [4]