公司上市与市场表现 - 汉邦科技于科创板成功IPO，上市首日收盘价为48.23元，单日暴涨102.461%，总市值达到40.57亿元 [1] 公司业务与核心技术 - 公司核心业务是研发、生产用于小分子与大分子药物研发生产的液相色谱系统，提供分离纯化装备、耗材、应用技术服务及解决方案 [3] - 经过27年技术耕耘，公司突破了色谱分离纯化中的关键技术难题，实现了样品从克级到千克级的分离纯化线性放大 [3] - 公司产品已应用于抗体、重组蛋白、疫苗、胰岛素、多肽、造影剂、抗生素等多种药物和天然产物的研发与生产 [3] - 公司正在开展色谱填料/层析介质的研发，并计划建设色谱填料产业化基地，以强化“设备+耗材+服务”的商业模式 [3] 财务业绩与增长 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为4.8亿元、6.1亿元和6.9亿元，复合增长率为19.75% [3] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为3855.96万元、5149.75万元和7933.82万元，复合增长率为43.44% [3] - 2024年上半年，小分子与大分子药物分离纯化设备业务合计收入为6.54亿元，占总营收的94.6% [8] 产品结构与收入细分 - 小分子药物分离纯化设备是公司主要收入来源，2024年该业务收入占比为66.70% [9] - 生产级小分子药物分离纯化装备是增长最快的业务，2022-2024年均保持超过40%的增速，2024年收入占比为61.29% [9][11] - 大分子药物分离纯化设备2024年收入占比为28.00% [9] - 2023年，公司多肽药物相关设备收入占比达到59.8% [11] 市场竞争地位 - 2023年中国液相色谱设备总规模超过27亿元人民币 [5] - 2023年，汉邦科技在中国液相色谱设备整体市场份额约为12.7%，排名第二，仅次于安捷伦（23.2%）[5] - 2023年，汉邦科技在中国生产级小分子液相色谱系统市场份额达到39.2%，排名第一 [18] - 在生产级大分子层析系统市场，公司近三年营收维持超过20%的增速，但市场份额变化有限 [14] 增长驱动因素 - 生产级小分子设备的增长主要受GLP-1类多肽药物产能扩张需求驱动，全球GLP-1类药物市场规模预计2030年突破900亿美元 [11] - 公司的CS-Prep系列工业制备液相色谱系统已应用于甘李药业、凯莱英等企业产线 [11] - 公司通过拓宽产品应用范围及出海寻求新增长，2022-2024年境外主营业务收入分别为2941.81万元、8780.44万元及1.79亿元，占主营业务收入比例从6.11%提升至25.88% [19] - 公司境外客户包括制药产线设备整合商、稀土生产商等，已拥有印度INTECH ANALYTICAL INSTRUMENTS、挪威REETEC AS等客户 [19] 行业背景与战略意义 - 国内高端制药装备起步较晚，制备色谱/层析系统等核心生产设备长期依赖进口 [4] - 汉邦科技的崛起有助于中国医疗制造行业完成技术攻关与零部件自产，保障供应链安全，突破行业能力上限 [4] - 上游的国产替代已成为投资市场主旋律，公司发展过程中获得了清科、君联、红杉、东富龙、药明康德等顶级投资机构及行业龙头的投资 [20][21] 募资用途与未来规划 - 本次IPO募集资金将用于扩大产能，投资项目包括年产1000台液相色谱系列分离装备生产项目、色谱分离装备研发中心建设项目、年产2000台（套）实验室色谱分离纯化仪器生产项目等 [4] - 公司计划在2025年进一步扩大出海区域 [19]