法规修订核心内容 - 中国证监会于2025年5月16日正式发布并实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》[1][4] - 修订在审核程序简化、交易工具创新以及监管包容度提升等多个维度进行优化[1] - 修订旨在深化上市公司并购重组市场改革，为资本市场注入新活力[1] 审核程序优化 - 首次构建简易审核程序，符合条件交易无需证券交易所并购重组委审议[1][2] - 中国证监会对简易审核程序交易在5个工作日内即可作出予以注册或不予注册的决定[2] - 此举大幅缩短审核时间，提高重组效率[2] 交易机制创新 - 首次建立重组股份对价分期支付机制，将注册决定有效期延长至48个月[1][2] - 首次调整发行股份购买资产的监管要求，使交易规则更贴合市场需求[1] - 为企业合理安排资金、推进重组进程提供有力支持[2] 私募基金参与安排 - 首次引入私募基金投资期限与重组取得股份锁定期"反向挂钩"政策[1][3] - 私募基金投资期限满48个月，在第三方交易中锁定期由12个月缩短为6个月[3] - 在重组上市中，特定股东锁定期由24个月缩短为12个月，吸引私募基金为市场注入资金[3] 监管与市场秩序 - 提升对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度[2] - 明确上市公司之间吸收合并的差异化锁定期要求，对控股股东等设置6个月锁定期，若构成收购则执行18个月锁定期[2] - 对被吸并方其他股东不设锁定期，保障市场秩序并维护投资者权益[2]