监管政策优化 - 证监会实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》 从简化审核程序 创新交易工具 提升监管包容度等方面优化并购重组监管 [1] - 首次建立简易审核程序 首次调整发行股份购买资产监管要求 首次建立分期支付机制 首次引入私募基金反向挂钩安排 [1] 具体修订内容 - 建立重组股份对价分期支付机制 将申请一次注册分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月 [1] - 提高对财务状况变化 同业竞争和关联交易监管的包容度 调整为不会导致财务状况发生重大不利变化 不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或者显失公平的关联交易 [1] - 新设重组简易审核程序 适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议 证监会在5个工作日内作出注册决定 [1] - 明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求 对被吸并方控股股东 实际控制人或其控制的关联人设置6个月锁定期 构成收购的执行18个月锁定期要求 对被吸并方其他股东不设锁定期 [1] - 鼓励私募基金参与上市公司并购重组 实施投资期限与锁定期反向挂钩 私募基金投资期限满48个月的 第三方交易锁定期由12个月缩短为6个月 重组上市中特定股东锁定期由24个月缩短为12个月 [1] 市场影响数据 - 并购六条发布以来上市公司累计披露资产重组超1400单 其中重大资产重组超160单 [1] - 今年以来上市公司披露资产重组超600单 是去年同期1.4倍 其中重大资产重组约90单 是去年同期3.3倍 [1] - 已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元 是去年同期11.6倍 [1]