新模式浮动管理费基金推出背景 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，要求头部机构在未来一年内发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60% [2] - 此前公募行业已推出三类浮动费率基金，将管理费与持有时间、规模、业绩情况挂钩 [2] - 首批新模式浮动管理费基金被视为主动权益类基金在费率机制上的重要试点突破，标志着行业在产品供给侧的深度优化 [3][4] 新模式浮动管理费基金设计机制 - 管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，后两者根据每笔基金份额的持有时长及持有期间年化收益率水平综合判定 [1][2] - 持有期限不足一年按1.20%年费率收取管理费，达到一年及以上则分三档差异化收费 [2] - 第一档：年化超额收益率超过6%且持有收益率为正，按1.50%年费率 [3] - 第二档：年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%年费率 [3] - 第三档：其他情况维持1.20%年费率 [3] - 首批产品均为全市场选股基金，对标沪深300、中证500等主流宽基指数 [3] 行业参与情况 - 超过20家基金管理人上报新产品，包括易方达、华夏、广发、南方等头部机构 [3] - 产品将基金管理人收入与投资者实际盈亏挂钩，强化利益共担机制 [1][3] - 改革后的费率体系强化业绩比较基准的"锚定作用"，避免投资风格漂移 [5] 行业影响与意义 - 激励基金公司聚焦主动管理能力提升，以中长期超额收益为目标优化投资策略 [4] - 完善公募基金产品体系，为投资者提供更具差异化的选择空间 [4] - 引导基金管理人摆脱对市场贝塔收益的依赖，提升挖掘阿尔法收益的专业化投研能力 [5] - 推动构建更具活力与韧性的基金行业生态，实现管理人与投资者的长期价值共生 [1][5]