核心观点 - 4月汽车经销商库存系数为1.41 环比下降9.6% 同比下降17.1% 库存水平位于警戒线以下且处于合理区间 [1] 库存系数变动分析 - 4月库存系数同比环比双降 主要因下旬政策刺激及车展带动需求释放 [2] - 月末库存总量约247万辆 较上月下降 [3] 分品牌库存表现 - 高端豪华及进口品牌库存系数1.33 环比下降23.1% [6] - 合资品牌库存系数1.37 环比下降21.7% [6] - 自主品牌库存系数1.47 环比上升7.3% [6] 市场动态与政策影响 - 上旬受农忙及消费延迟影响市场平淡 下旬多地出台促消费政策（如吉林6亿元消费券/福建五一消费季） [3] - 上海车展开幕及新车集中发布提升市场关注度 带动客流量与订单转化率增长 [3] - 五一期间多地举办车展叠加政府补贴政策（以旧换新/消费券）加速需求释放 [8] 行业建议 - 经销商需理性预估市场需求 强化以旧换新政策宣传与服务优化 [8] - 以降本增效为首要目标 防范经营风险 [8]