期现 - 焦炭期货主力2509合约下跌10元/吨（-0.67%）收盘1472，远月2601合约下跌9.5元/吨（-0.63%）收盘1498.5，9-1价差走弱至-27 [1] - 焦炭现货首轮提涨落地后钢厂再次提降价格，吕梁准一级冶金焦出厂价1210元/吨环比持平，日照准一级冶金焦贸易价1300元/吨环比持平 [1] - 厂库仓单1493元/吨基差+21，港口仓单1438元/吨基差-34 [1] 利润 - 全国平均吨焦盈利7元/吨，区域分化明显：山西准一级焦盈利28元/吨，山东62元/吨，内蒙二级焦亏损46元/吨，河北准一级焦盈利64元/吨 [2] 供给 - 全样本独立焦化厂日均产量67.1万吨/日周环比+0.2万吨，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日环比持平，总产量114.4万吨/日周环比+0.2万吨 [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水244.77万吨/日周环比-0.87万吨，折算焦炭需求116万吨/日，日均供需差环比-0.41万吨/日 [4] - 焦炭表需高位回落，需求小幅下降 [4] 库存 - 焦炭总库存1039.5万吨周环比-9.7万吨，其中独立焦企库存94.3万吨周环比-0.1万吨，钢厂库存663.8万吨周环比-7.2万吨，港口库存281.4万吨周环比-2.3万吨 [5] 市场观点 - 中国下调美国关税宏观利多驱动黑色系反弹，但焦炭现货端提涨仅一轮后主流钢厂13日提降价格预计16日落地 [6] - 供应端因铁水高位焦企订单良好开工持续提升，焦煤让利使焦化利润修复 [6] - 需求端五月铁水保持244万吨/日以上但本周小幅下降显现见顶回落迹象 [6] - 库存端焦化厂库和港口库存持续走低，钢厂库存下降但补库需求难有较大增量 [6] - 产业面部分钢厂公布后期限产计划，成材基本面优于煤焦，建议持有"多热卷空焦炭"策略 [6]