摩根大通对美国经济的核心观点 - 美国经济衰退风险目前低于50% [1] - 将美联储首次降息的时间预期从9月推迟至12月 [1] - 上调2025年美国经济增长预期至0.6%，高于此前预期的0.2% [3] 经济前景改善的原因 - 美国政府降低部分对华严苛关税，改善了企业经营环境并缓解了成本压力 [3] - 关税调整刺激企业增加投资和扩大生产，从而带动整体经济增长 [3] - 基于剔除食品和能源的个人消费支出价格指数预计将升至3.5%，而非此前预计的4%，表明通胀压力有所缓解 [3] 就业市场与美联储政策 - 预计今年晚些时候就业人数会出现小幅下降，因劳动力需求放缓幅度将超过供给 [4] - 整体就业形势未恶化到令人担忧的程度，降低了美联储立即采取行动的紧迫性 [4] - 综合考虑经济增长、通胀及就业因素，美联储有更多时间观察经济态势 [4] 华尔街同行观点 - 高盛和巴克莱银行也已将美联储下次降息时间推迟至12月 [4] - 花旗将下一次美联储降息的预测时间从6月推迟至7月 [4] - 市场对美国经济前景的看法从过度担忧衰退转向对经济增长信心增强 [5]