核心观点 - 公司2025年第一季度财务与运营表现强劲，总收入同比增长102%至1616万美元，调整后EBITDA同比增长131%至1061万美元，主要得益于天然气产量大幅增长和实现价格显著回升 [1][2] - 马塞勒斯（Marcellus）业务表现突出，因延迟投产的井全部上线以及去年大部分时间的限产措施解除，天然气产量环比增长55%，现金流环比增长超过200% [4] - 公司在多个盆地拥有多元化资产，并计划在德克萨斯州和加拿大阿尔伯塔省的合资项目中继续推进钻探活动，同时保持强劲的资产负债表以把握增值机会 [5][6] 财务业绩摘要 - 总收入：2025年第一季度总收入为1616万美元，环比增长81%，同比增长102% [2] - 分项收入： - 天然气收入1061万美元，环比增长168%，同比增长258% [2] - 石油收入327万美元，环比下降8%，同比增长20% [2] - 中游业务收入189万美元，环比增长79%，同比微降2% [2] - 调整后EBITDA：达到1061万美元，环比增长99%，同比增长131% [2] - 净利润：达到402万美元，去年同期为151万美元 [13] - 每股收益：基本和稀释后每股收益均为0.18美元，去年同期为0.07美元 [13] 产量与实现价格 - 总产量：净权益产量为310.8万立方英尺当量（MMcfe），环比增长43%，同比增长57% [2] - 天然气产量：2740百万立方英尺（MMcf），环比增长55%，同比增长64% [2] - 石油产量：4.6万桶（Mbbl），环比下降12%，同比增长24% [2] - 天然气实现价格：3.87美元/千立方英尺（Mcf），环比上涨73%，同比上涨118% [2] - 石油实现价格：71.76美元/桶（Bbl），环比上涨5%，同比下降3% [2] 资本支出与现金流 - 资本支出：2025年第一季度为803.5万美元，环比增长111%，同比下降63% [2] - 运营现金流：净现金提供858万美元，去年同期为369万美元 [16] - 现金状况：现金及短期投资总额为736万美元，环比增长5%，同比下降52% [2] - 股东回报：支付股息137.6万美元，与上季度及去年同期持平 本季度未进行股票回购 [2] 运营活动更新 - 马塞勒斯业务：所有延迟的投产井均已开始生产，且去年的限产措施已解除，导致天然气产量和现金流大幅提升 [4] - 德克萨斯州计划：年内剩余时间计划钻探2口总井（净权益0.5口），符合租约开发义务 巴奈特（Barnett）地区的井在当前油价下仍具经济性，但活动水平提升需要油价持续走高 [5] - 阿尔伯塔合资项目：于2024年10月进入的合资项目，前两口井已投产 运营伙伴正在评估流入性能并设计人工举升和设施 计划年内在该地再钻2口井 [6] - 加拿大阿尔伯塔省活动：第一季度资本支出主要用于在加林顿地区钻探和完井2口总井（净权益0.5口）格劳康尼特（Glauconitic）地层井，其中包含490万美元的钻井垫付以获取大面积租约25%的工作权益 [3] 套期保值头寸 - 天然气套期：2025年及2026年对NYMEX Henry Hub价格进行了固定价格互换和基差互换，锁定了部分未来产量价格 [6][7] - 原油套期：2025年对WTI价格进行了固定价格互换，锁定了部分未来产量价格 [7] 公司简介 - Epsilon Energy Ltd 是一家北美陆上天然气和石油生产及收集公司，资产分布于宾夕法尼亚州、德克萨斯州、加拿大阿尔伯塔省、新墨西哥州和俄克拉荷马州 [9]