核心观点 - 公司2025财年第二季度业绩呈现分化态势 国防业务在北美和欧洲市场增长强劲 但ITCS业务面临需求放缓的挑战 导致整体营收和盈利指标同比下滑[2] - 鉴于ITCS细分市场面临的经济和地缘政治不确定性以及关键机会的能见度与时间有限 公司决定撤回此前发布的业绩指引[4] - 公司对未来增长保持信心 支撑因素包括强劲的签约额、接近14亿加元的积压订单（含AMS）、对国防开支的乐观预期以及健康的并购渠道[4] 财务业绩摘要 - 营收: 第二季度营收为1.937亿加元 同比下降4% 上半年营收为3.787亿加元 与去年同期基本持平[4] - 调整后EBITDA: 第二季度为1740万加元 同比下降36% 调整后EBITDA利润率从去年同期的13.5%下降至9.0%[4][9] - 调整后净利润: 第二季度为1110万加元 同比下降42%[4] - 调整后每股收益（稀释）: 第二季度为0.93加元 同比下降41%[4] - 运营自由现金流: 第二季度为980万加元 同比下降53% 调整后EBITDA转化率为56%[4][12] 业务板块表现 - 国防解决方案: 在北美和欧洲市场实现13%的强劲增长 反映了全球安全和战备需求的提升[2][7] - ITCS业务: 面临更具挑战性的环境 主要由于客户需求放缓以及为长期增长重新定位产品而进行的一次性投资[2] - 有机增长: 整体有机收入下降8% 主要受ITCS板块收入减少拖累 但核服务、GNSS天线产品和国防解决方案实现了51%的有机增长[8] - 收购增长: 由去年收购的MDA核资产和Mabway贡献了4%的增长[8] 现金流与资本配置 - 运营现金流: 第二季度产生980万加元运营自由现金流 资本支出为200万加元[12] - 股东回报: 第二季度支付股息300万加元 股票回购支出400万加元[12] - 财务状况: 季度末净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍 财务状况稳健[12] - 股票回购: 自正常程序发行人收购（NCIB）启动以来 公司已回购416,812股（占流通股的4%） 总对价1970万加元 计划在2025财年加速回购 目标回购最多6%的流通股[7][14] 战略举措与公司发展 - 并购活动: 季度结束后完成了对Advanced Medical Solutions（AMS）的收购 AMS是加拿大北部领先的远程和紧急医疗服务提供商 拥有超过300名一线医疗人员[4][17][18] - 管理层任命: 2025年1月任命Roch Pelletier少将为欧洲、英国和北约地区国防业务新任区域副总裁 以推动国防业务增长[15] - 董事会任命: 2025年4月任命Eric Demirian为新董事会成员 目前董事会成员增至10人 其中9人为独立董事 一半为女性[16] - 季度股息: 宣布每股0.28加元的季度股息 将于2025年6月10日派发[19] 资产负债表关键数据（截至2025年3月31日） - 总资产: 7.752亿加元 较2024年9月30日的7.079亿加元有所增长[23] - 现金及等价物: 6415万加元[23] - 债务融资: 1.2075亿加元[23] - 应收账款: 2.13476亿加元[23] - 商誉: 2.1464亿加元[23] - 股东权益: 3.21821亿加元[23]