金价走势与投资需求 - 2025年一季度伦敦现货黄金盘中创3499.83美元/盎司历史新高，COMEX黄金期货最高报3509.90美元/盎司 [1] - 5月12日黄金市场暴跌，伦敦金现和COMEX黄金期货盘中跌幅超3%，最低触及3000美元/盎司 [1] - 一季度全球黄金投资总需求量552吨，同比暴增170%；金条金币总需求325吨，同比增长3%，较五年平均水平高15% [1][6] - 中国一季度金条金币需求量124吨，环比增长48%，同比上涨12%，创历史第二高季度水平 [6] - 全球央行连续16年净购金，一季度官方黄金储备增加244吨；中国央行一季度购入12.8吨，黄金储备达2292吨，占外汇储备6.5% [6] 金饰消费市场表现 - 一季度全球金饰消费总量同比下降21%至380吨，为2020年疫情以来最低点；但消费额同比增长9%达350亿美元 [1][2] - 中国市场金饰消费量125吨，同比下滑32%，较十年平均水平低29%；消费额同比下滑7%至841亿元人民币（约115亿美元） [2] - 高金价抑制消费需求和零售商补货量，零售店数量缩减和消费降级进一步压制需求 [2] - 中国金饰市场加速细分：基础款金饰因性价比高需求旺盛，高端金饰凭借精工细作和个性化服务保持坚挺 [3] - 部分消费者转向克重更轻的产品，黄金首饰被赋予美观和投资双重属性 [3] 行业趋势与消费者行为 - 金饰市场从"规模增长"转向"结构优化"，消费者偏好多元化 [3] - 消费者购买心态变化：从注重美观转向关注保值性、流通性和品牌保障 [3] - 金店换新规则差异大：部分收取20%损耗费，部分无折旧但要求换新首饰为原价的1.2倍 [3] - 二季度为传统金饰销售淡季，若金价持续高企，需求量可能进一步收缩 [5] - 在贸易战和不确定性背景下，金饰的饰品与投资品双重属性或为销售提供支撑 [5] 黄金投资建议 - 黄金投资分为实物金（金条）和投资产品（积存金、纸黄金、黄金ETF）两类 [7] - 黄金在投资组合中建议占比10%-15%，可根据市场环境和风险承受能力调整 [7] - 建议长期投资和资产配置，避免博弈价格风险，可逐步建仓 [7] - 需选择正规机构投资，警惕"黄金现货交易"黑平台 [7]