英国劳动力市场核心矛盾 - 劳动力市场呈现需求放缓与薪资增长强劲的矛盾组合 压缩了英国央行的货币政策空间 [1] 劳动力市场需求放缓 - 2025年1-3月英国失业率为4.5% 高于一年前及前一季度水平 [1] - 2-4月招聘岗位数较前一季度下降42000个 为连续第34个季度下跌 [1] - 超过17%的商业及专业服务企业预计未来三个月员工人数将下降 [2] - 企业为应对成本上升及不确定性 对招聘趋于谨慎并裁减非核心人员 导致职业空缺数收缩 [4] 经济增长与服务业疲软 - 截至4月的三个月里 英国服务业业务量明显下降 为连续六个季度下滑 其中消费者服务下降幅度较大 [2] - 英国4月服务业PMI从3月的52.5大幅下降至49.0 为连续17个月扩张后首次跌入收缩区间 [2] - 4月服务业海外订单下降速度为2021年2月以来最快水平 [2] - 私营部门活动低迷 经济增长势头弱于官方数据暗示的水平 [2] 企业成本压力上升 - 自4月起 最低工资和雇主国民保险税收上涨 导致服务业投入成本增加为2023年夏季以来最高 [3] - 企业为减少运营成本 采取谨慎招聘与裁员的措施 [4] 薪资增长强劲超出通胀 - 2025年1-3月 不包括奖金的英国雇员工资同比上涨5.6% 包括奖金上涨5.5% [3] - 同期3月英国CPI为2.6% 薪资涨幅大幅超出通胀水平 [3] - 薪资强劲上涨与技能人才短缺相关 企业招聘合适员工仍面临巨大挑战 [3] 技能人才短缺与移民政策影响 - 众多企业表示招聘具备所需技能的员工是巨大挑战 对技能人才的争夺推动工资增长 [3] - 招聘会上公共服务与私营部门对消防员、护理员、工程技术人员、数据分析师等招聘积极 [3] - 移民政策收紧预计将使企业未来几个月寻求合格技术人才面临更大困难 [5] - 从境外引进人才是解决技能不足的重要方案 政策收紧将加重企业负担 [6] 对英国央行货币政策的影响 - 劳动力市场放松需要降息以减轻企业成本 但强劲薪资增长加剧通胀担忧 [4] - 英国央行预计到第三季度通胀可能升至3.5% [4] - 在5月初的会议上 9名货币政策成员中仅5名同意降息25个基点 2名支持利率不变 [4] - 市场预期由于工资上涨强劲 英国央行在6月可能仍只会小幅降息 [6]