行业表现 - 4月中国汽车股整体股价上涨8% 由首季盈利强劲公司如吉利汽车及销量领先公司如零跑汽车引导 [1] - 东风集团股份 上汽集团 广汽集团因盈利或销量增速放缓表现不佳 [1] - 价格压力成为主要逆风 4月底行业整体折扣率达16.8% 较3月上升53个基点 创2017年跟踪以来历史新高 [1] 市场结构变化 - 新能源车持续增长 预计2030年将占中国乘用车销量约80% 增长以燃油车份额为代价实现 [1] - 中国品牌4月占乘用车市场份额72% 预计2030年将提升至80-85% [1] - 出口结构转变 新能源车带动出口增长 燃油车出口下降 [1] 价格与产品策略 - 10-20万元人民币AB级中低端车型增长较快 反映消费降级趋势 [2] - B/C级大型车型因价格竞争加剧 定价下探至A级车型价格范围 [2] 库存状况 - 行业整体库存从3月1.6个月收窄至4月1.4个月 主要因进口及合资品牌存货水平下降 [2] - 自有品牌平均库存从3月1.4个月扩大至4月1.5个月 [2]