中美贸易局势缓和的市场影响 - 中美联合声明显示两国贸易紧张局势缓和，浇灭了市场此前的诸多担忧 [2] - 市场将此次关税下调视为对经济的有力支持，资金开始流向风险资产领域 [3] 美联储降息预期调整 - 利率市场交易员大幅降低对美联储年内降息的押注，预计降息幅度从75个基点显著下降至约55个基点 [2] - 交易员对首次降息时间的预期大幅延后至9月份，年内降息次数被压缩到仅有两次 [2] - 花旗经济学家将美联储下次降息窗口预期从6月推迟至7月 [4] - 高盛直接将美联储下次降息时间从7月推迟至12月 [4] 美债市场反应 - 对货币政策敏感的两年期美债收益率一度最高攀升12个基点，重新突破4%大关 [3] - 过去一周，两年期美债收益率从3.55%的低位大幅攀升逾40个基点 [3] - 五年期美债收益率也从3.85%左右升至4.11% [3] - 美股等风险资产大幅反弹，削弱了美债的吸引力，导致美债市场热度降温 [3] 市场参与者策略变化 - Columbia Threadneedle投资公司利率策略师认为市场处于超调状态，资金正流向风险领域，该公司倾向于做空短期债券 [4] - 上月底至少有一位大型期权交易商豪掷1800万美元押注美联储今年不会降息 [4] - 芝加哥商品交易所相关特定看跌期权的未平仓合约数已超过27.5万份 [4] 经济前景预测修正 - 高盛上调了2025年美国第四季度经济增长年率预测，并下调未来12个月出现经济衰退的概率 [4] - 市场此前因贸易战阴云笼罩，曾完全定价了年内四次降息的预期 [3]