近期金价表现与波动因素 - 伦敦现货黄金价格周末收于3326美元/盎司，周环比上涨2.6%，最高触及3500美元 [1] - 国内AU9999黄金价格为786元/克，周环比小幅上升0.7%，此前曾触及830元后回落 [1] - 金价波动主要受市场避险情绪变化和资金获利回吐影响 [1] - 周初因关税言论导致避险情绪回暖，金价一度重返3400美元以上，随后因贸易协议达成市场情绪缓和，金价回落 [1] - 十年期美债利率上升4个基点，达到4.37% [1] 美联储政策与宏观经济背景 - 美联储在5月FOMC会议上维持利率不变，决策态度谨慎 [2] - 美联储主席鲍威尔指出关税不确定性使降息判断面临挑战，等待降息的成本相对较低 [2] - 尽管7月降息概率降至83%，但市场普遍预测今年内将有约3次降息，降息大周期趋势未变 [2] - 通胀前景中存在滞胀风险，但风险性质尚未明朗 [2] 黄金中长期配置价值 - 关税争端的持续性将加大市场不确定性，且美国面临滞胀风险未消 [2] - 全球央行为对抗美元信用风险持续增持黄金，为未来黄金投资提供支撑 [2] - 市场对美联储在2025年前进行2-3次降息的预期，将提升黄金作为不生息资产的吸引力 [2] 未来一周关键观察点 - 投资者需关注黄金ETF（518880）的相关信号 [2] - 关键指标包括美国4月份CPI、PPI和零售销售数据，以及关税谈判的最新进展 [2] - 这些指标将对黄金市场产生显著影响 [2] 市场动态与数据观察 - 黄金市场走势与国际金价关系值得观察，投资者需关注人民币计价黄金与国际金价的动态 [3] - 根据Wind与Bloomberg数据，全球黄金期货头寸显示市场参与者对黄金态度改变，反映出避险资产需求增加 [3]