过去这几个月贸易战中的资本市场波动逻辑 回溯2025年特朗普上任后的贸易摩擦历程，关税政策对全球股市的冲击呈现显著的阶段特征。4月2日美国宣布对华加征 34%"对等关税" 后，A股沪深300指 数单周暴跌7.8%，北向资金净流出超200亿元；港股恒生科技指数一度跌破3500点，外资撤离导致流动性骤减。同期美股道琼斯指数单日暴跌724点，波音 等对华业务占比较高的企业股价跌幅超5%，反映出全球产业链深度绑定下的市场恐慌。 4月9日美国将关税税率提升至125%后，市场反应出现结构性变化。A股出口占比超30%的消费电子企业股价回调15%-20%，但内需驱动的新能源、医药板块 逆势上涨；港股本地银行股因避险需求表现稳健，而依赖海外市场的科技股持续承压。这种 "内强外弱" 的格局，凸显中国经济 "双循环" 战略的市场认可度 提升。 值得注意的是，4月7日中央汇金公司紧急增持ETF，单日成交额超500亿元，直接扭转了A股的恐慌性抛售趋势。这一政策工具的精准使用，显示出监管层对 市场情绪的把控能力已显著增强。 * 1 s / and Arge 01 11 11 11 11 - 11 11 其实早就预料到了，果然谈成了。六公 ...