美联储货币政策与市场反应 - 美联储维持联邦基金利率目标在4.25%-4.50%区间不变，货币政策表态总体偏鹰派[1] - 鲍威尔认为多重不确定性支持联储继续“等待”，特朗普的降息要求不会影响联储工作，若关税持续将导致更高通胀[2] - 美国4月非农就业数据超预期及股市反弹促使美联储维持鹰派表态，议息会议后美元指数回升至100之上，金银价格走弱[2] 经济数据与衰退风险 - 美国一季度实际GDP年化季度环比值为-0.3%，大幅低于预期的0.3%及前值的2.4%[6] - 密歇根大学消费者信心指数4月录得86，大幅低于2024年11月的112.8，已连续第五个月回落[6] - 美国经济的衰退风险在下半年将进一步显现，可能驱动联储货币政策转向边际宽松[6] 财政政策与赤字前景 - 特朗普宣称正在拟定的支出法案意味着“美国历史上最大的减税措施”，税收减少难以被关税收入覆盖[6] - 美国财政赤字水平在特朗普任期内预计将继续呈现扩大态势[1][6] - 从历史规律看，黄金价格在中期与美国财政赤字水平呈现正相关关系[8] 市场持仓与资金流向 - 截至5月6日当周，COMEX黄金管理基金净持仓下降3804手至10.2万手，COMEX白银管理基金净持仓下降856手至2.98万手[4] - COMEX黄金总持仓量由5月7日的45.2万手下降至5月9日的43.8万手[4] - 从宏观环境和资金持仓看，短期贵金属价格存在走势偏弱的驱动[4] 贸易局势与风险释放 - 美国总统特朗普宣布美国将与英国达成贸易协议，取消部分关税并扩大产品相互准入范围[4] - 德国政府表示双方一致认为需迅速解决贸易争端，海外贸易风险出现阶段性释放[4] 美联储资产负债表变化 - 美联储资产负债表总资产由上周的67,092.77亿美元增至67,108.89亿美元，增加16.12亿美元[5] - 持有证券、贷款等资产项下，持有证券总额由63,911.05亿美元微增至63,913.95亿美元，增加2.90亿美元[5] - 负债端，存款机构其他存款（准备金）由30,002.77亿美元增至32,006.19亿美元，增加2,003.42亿美元[5] 利率市场预期与贵金属展望 - 市场仍定价美联储在今年七月、九月及十二月议息会议中将分别进行25个基点的降息操作[5] - 美联储货币政策在下半年的边际宽松及美国财政赤字的扩大，预计将驱动黄金价格短线回调后在中期维持上涨态势[8] - 白银价格预计在美联储宽松预期集中释放时表现偏强，但在鹰派表态背景下短期表现偏弱，目前处于宽幅震荡区间[8] 相关上市公司列表 - 新闻末尾列举了多家与黄金、白银及有色金属相关的A股上市公司，包括五矿资本、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、湖南黄金、江西铜业、洛阳钼业等[9]