美联储政策立场 - 美联储连续三次维持基准利率不变 联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50% [1][2] - 美联储认为当前政策处于适度限制水平 基准利率处于非常合适的稳健位置 [1][2] - 政策制定者强调经济前景不确定性上升 失业率上升和通胀上行风险显著增加 [1] 关税政策经济影响 - 特朗普政府关税政策规模在现代史上前所未有 预计从今年晚些开始导致美国通胀加速上升 [2] - 关税政策可能使美国及海外重要经济体GDP增长放缓 同时导致失业率上升 [2][3] - 更高关税可能扰乱全球供应链 对通胀形成持续上行压力 [3] 经济数据表现 - 4月份非农就业新增17.7万个岗位远超预期 劳动力市场表现韧性 [2] - 密歇根大学4月消费者信心指数创2022年6月以来最低 消费者对一年后通胀预期达1981年以来最高 [4] - 硬数据显示经济稳健 但软数据中的前瞻性指标令人担忧 [3][4] 货币政策挑战 - 关税政策可能导致通胀和就业双重目标同时冲突 使货币政策决策陷入艰难境地 [1][3] - 美联储政策制定者希望确保关税不会导致通胀率卷土重来 [3] - 美联储强调有足够时间等待了解关税路径及最终影响 能够长时间保持耐心 [1][2]