政策与监管动态 - 中国证监会主席表示将继续推动资本市场开放，并“创造条件支持优质中概股企业回归内地和香港股市” [1] - 香港财政司司长要求香港证监会及港交所做好制度准备，确保中概股回流时“必须让香港成为首选上市地” [6] - 港交所此前已修订上市规则，允许中概股以“双重主要上市”或“二次上市”形式回归，后者流程最短45天 [10] 中概股回归现状与趋势 - 当前大约160家中概股中，已有超过30%在香港实现二次上市 [6] - 以MSCI中国指数为例，其成分股中约80%的中概股已在香港实现二次上市 [6] - 自港交所修订规则后，超过30家中概股如贝壳等已回归港股，至今有七成以上已在港股扎根 [10] - 尚未回港的企业多为市值相对较小者 [11] 香港市场吸引力与表现 - 香港特区政府明确表态愿意为中概股回归创造更便利条件 [6] - 南向资金通过港股通一个季度就注入超3000亿港元，人民币股票柜台纳入港股通后进一步提升了市场容纳能力 [12] - 2025年第一季度，港股IPO数量达到16个，募资总额超过170亿港元，较2024年同期大幅上涨 [9] - 市场对港股新股反应热烈，例如蜜雪冰城获得超5300倍超额认购，总市值已突破1800亿港元；沪上阿姨上市首日股价大涨超40% [7] 潜在回归与上市机会 - 除了已上市中概股，那些此前谋求海外上市但遇阻的企业（如SHEIN）是当前趋势中的潜在机会 [11] - 伦敦交易所的吸引力在下降，其上市股票总市值从2007年峰值4.3万亿美元下降到2024年的约3万亿美元 [12] - 港股市场对新消费、新科技等赛道更加友好，而伦敦交易所更重视能源矿产等传统行业 [12] - 对于主要市场或供应链在中国的企业，在港股上市更易于被投资者了解，并可能更好地承接政策利好与利用区域资源（如大湾区） [13]