PIMCO对美国经济和市场的观点 - PIMCO高管表示美国经济衰退风险已升至数年来的最高水平[1] - 该资管巨头警告投资者可能全面低估特朗普恢复高额激进对等关税的决心[1] - PIMCO投资主管预计很可能面临一次深度的经济衰退[1] PIMCO的投资策略调整 - PIMCO在过去两个月略微提升了对美国国债资产的配置敞口[1] - 近期重点配置与巴菲特策略类似的较短期限美国国债[1] - 因全球金融市场波动加剧和美国财政前景恶化，认为其他国家主权债券更具投资吸引力[1] 对美元和财政前景的看法 - PIMCO认为美元资产在短期内不会失去储备货币地位[2] - 但很难看到财政赤字出现实质性改善，美元长期前景尚未明朗[2] - 若贸易紧张加剧导致滞胀，美国长期稳健的私人信贷市场可能面临巨大潜在风险[2] 美联储政策与经济指标 - 美联储连续三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%[2] - 美联储表示经济前景不确定性进一步上升，失业率上升和通胀上行风险都在显著增加[2] - 这意味着美国经济陷入滞胀乃至衰退的概率越来越高[2] 关税政策的具体影响 - 特朗普政府决定对中国征收高达145%的关税[3] - 对大多数国家征收至少10%的基准关税[3] - 家庭需求约占美国国内生产总值的大约三分之二，面临通胀重压可能大幅下行[3] 经济衰退概率预测 - 经济学家预测未来12个月美国陷入经济衰退的概率从30%跃升至45%[4] - 高盛预测未来12个月内美国经济陷入衰退的概率约为45%[4] - 摩根大通预测2025年美国经济衰退概率高达60%[4] 关税对企业和消费者的影响 - 新订单正在下降，资本支出计划不断下降，美国公司正在下调盈利预期[4] - 消费者信心指数跌至历史最低点，消费者在关税实施前提前购买商品透支未来消费力[5] - 旅游业特别是国际旅行和外国消费者赴美旅行出现明显放缓迹象[5] 供应链与衰退时间点预测 - 关税政策调整和运输时间延长等因素将导致美国供应链出现重大中断[6] - 供应链中断将影响经济活动[6] - 预测在2025年夏季美国可能步入经济衰退[6]