核心观点 - 海博思创2024年实现营收82.7亿元（同比+18.44%）和净利润6.48亿元（同比+12.06%），连续三年保持较高增长 [1][3] - 公司通过技术降本和海外市场突破（海外收入占比6.53%）实现利润结构优化，预计2025年海外出货量将成为新增长极 [3][4] - 自主研发BMS/EMS/PCS技术使系统效率达87.8%，电网响应速度达毫秒级，全产业链整合能力突出 [5][7] - AI与储能深度融合推动产品迭代，2024年IPO募资7.83亿元中2.99亿元用于研发产业化 [4][11] 财务表现 - 2024年营收82.7亿元（同比+18.44%），较2022年（26.26亿元）和2023年（69.82亿元）持续增长 [3] - 归母净利润6.48亿元（同比+12.06%），在国内储能系统单价同比下跌27.03%压力下保持正增长 [4] - 基本每股收益4.86元，拟每10股派发现金红利11元（含税） [3] 市场拓展 - 海外收入5.39亿元（占比6.53%），重点布局欧洲、北美、中东和亚太区域 [3] - 预计2025年海外业绩65%来自欧洲，35%来自东南亚/澳大利亚，未来3-5年力争海外收入与国内持平 [3] - 与华能集团、国家电投、国家电网等央企建立稳定合作关系 [7] 技术优势 - 构建储能电池全生命周期闭环技术体系，覆盖电芯参数提取至电站运维全流程 [8] - 通过深度定制化研发（电芯/BMS/变流器）形成竞争壁垒，系统性能领先同行 [9] - 推出覆盖储能电站全生命周期管理的大数据模型，AI技术提升运行效率30%以上 [4][11] 行业前景 - 2024年中国新型储能新增装机101GWh（同比+108%），政策驱动行业高速发展 [5] - 新能源发电间歇性特征催生调峰调频需求，新型储能将成为电力系统调节重要力量 [10] - 公司计划加强储能系统数字化和全场景融合技术研发，保持全面领先地位 [10]