市场交易情绪 - 早盘A股三大指数强势但交易情绪减弱 成交量较昨日同期缩量超过1700亿元 [1] 宏观环境与市场压力 - 全球经济复苏步伐不一致 贸易保护主义和中美印巴冲突构成外部冲击 [6] - 2024年年报和2025年一季报披露完成 上市公司业绩表现有韧性但面临压力 [6] - 复杂环境下资金关注业绩确定性较强的红利板块 [6] 货币政策对红利资产的影响 - 降准增强银行体系信贷投放能力并降低负债成本 缓解银行净息差压力 [7] - 降息使市场利率下行 银行股稳定且较高的股息率更具吸引力 [7] - 无风险利率下降使红利资产超额收益更明显 国债收益率下行推动资金转向红利板块 [7] - 恒生港股通高股息低波动指数股息率超过8% 较国债收益率高出6个百分点以上 [7] 港股红利低波ETF产品特性 - 成分股需连续三年分红 设置股息率上限超过7%需重新评估并引入低波动因子 [8] - 管理费0.15%加托管费0.05% 显著低于港股ETF市场0.5%-0.75%的平均水平 [8] - 港股T+0交易机制结合ETF流动性 可捕捉日内波动并快速应对市场风险 [9] - 采用月度评估分红机制 更好满足现金流需求并增强回报预期 [9] 资产配置策略 - 红利资产在市场不确定性中提供天然避震器作用 [7] - 产品适合长期持有 在科技板块走势不及预期时提供防护 [10]