债券市场"科技板"政策进展 - 中国人民银行宣布债券市场"科技板"相关政策和准备工作已基本就绪 支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券 [1] - 中国人民银行与中国证监会联合发布公告 明确三类机构可发行科技创新债券 并允许灵活设置债券条款 [6][7] - 目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券 市场响应积极 [1] 科创债市场发展现状 - 2025年以来新发各类科创债433只 合计发行规模3995.64亿元 较2024年同期增加58只和306.3亿元 [3] - 2023年科创债发行规模7700亿元 2024年首次突破万亿元达到1.22万亿元 发行数量1228只 [3] - 科创债期限结构以短期为主 集中在3年期以内 但2024年呈现长久期趋长化特征 [3] 科创债发行主体与行业特点 - 当前科创债发行主体仍以传统行业为主 通信、电子、计算机等科技型行业发行规模有待提高 [4] - 城投平台中产投类平台发行金额较高 因其职能与科创债政策定位天然匹配 [4] - 科创债旨在改变以大型国企和上游行业为主的发行格局 未来发行人结构或向中小型科技民企倾斜 [4] 科技创新债券产品设计 - 金融机构可通过贷款、股权、债券等多种途径运用募集资金专项支持科技创新领域 [7] - 科技型企业可发行债券募集资金用于研发投入、项目建设、并购等科技创新活动 [9] - 股权投资机构可发行债券募集资金用于私募股权基金的设立和扩募 [9] 市场机构观点 - 债券市场"科技板"有望改善当前央国企主导的发行人结构 提升民企参与度 [8] - 2024年以来"科技创新"类债券发行量显著放量 成为信用债市场重要资产增量 [8] - 债券"科技板"或成为打破近年"资产荒"的重要力量 [8]