央行逆回购操作与资金面分析 - 5月6日央行开展4050亿元7天期逆回购操作 利率为1.50% 当日实现净回笼6820亿元[1] - 本周逆回购到期规模16178亿元 其中5月6日到期10870亿元 5月7日到期5308亿元[1] - 节前央行连续开展大规模逆回购 4月30日操作量达5308亿元 净投放4228亿元[1] 节后资金面展望 - 节后资金面向宽 央行通过大额逆回购到期实施净回笼 保持市场利率稳定 符合季节性规律[1] - 月初市场流动性维持相对宽松 5月份资金面预计整体平稳[1] - 未来市场流动性将处于相对宽松状态 主要因政策加力扩内需转增长[2] 政策环境与预期 - 4月25日政治局会议强调适时降准降息 保持流动性充裕 加力支持实体经济[2] - 预计央行将通过逆回购 MLF等工具组合引导流动性稳中向宽[2] - 二季度降准降息时机趋于成熟 预计5月或降准0.5个百分点释放1万亿元流动性 降息0.3个百分点[2]