市场整体表现与指数修复情况 - A股市场于5月6日放量上涨迎来“开门红”，延续了4月以来的修复走势 [1] - 上证指数收于3316.11点，距离完全回补4月7日跳空缺口（3319.61点）仅差约3.5点或0.1%，距离4月3日收盘价（3342.01点）还需上涨不到1% [2] - 在全市场5400多只股票中，有超过2200只股票的收盘价已超过4月3日收盘价，意味着近四成个股已完全收复4月7日以来的跌幅 [1][2][4] - 除4月上市新股外，超过20只个股自4月7日以来的累计涨幅超过了50%，其中联合化学、国芳集团、大叶股份等表现突出 [4] 主要指数表现与市场风格 - 成长主题近期表现更为强势，科创100、科创50和中证2000指数已完全收复4月7日失地 [2] - 北证50指数表现持续强势，早在4月10日就已实现“补缺”，并于5月6日收盘点位创出3月20日以来新高 [3] - 创业板指数、B股指数、创业300指数距离4月3日收盘价还差3个多百分点，深证成指则还差2.7个百分点 [4] - 港股市场同样迎来回升，恒生科技指数与恒生指数距离完全收复4月7日跌幅均仅需再涨约1% [4] 机构观点与后市展望 - 部分券商坚定看多后市，国泰海通策略团队认为中国A/H股市有望进一步走高，并指出市场调整后的修复是重要转折，投资者疑虑消减 [5] - 该团队维持乐观看法的理由包括：投资者对经济形势认识已充分、美国“对等关税”落地后进入拉锯窗口期、政治局会议与国常会释放积极政策信号 [5] - 招商证券策略团队认为5月市场可能呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的格局，并指出上市公司盈利增速迎来上行拐点，自由现金流拐点确立 [5] - 招商证券认为，由于中央汇金发挥类平准基金作用，市场向下调整空间不大，将强化风险偏好，融资余额有望回归 [5] 资金流向与汇率信号 - “五一”假日期间，港币兑美元升值至强方兑换保证水平，为2020年10月以来的首次，并触发香港金管局入市干预 [1][5] - 有分析认为，港币走强提示外资有再度流入中国资产的迹象 [1][5] - 招商证券研报指出，历史数据显示，除2015年下半年外，在港币触及强方兑换保证并引发金管局入市维稳期间，A股市场整体表现较好 [7] - 港币强势意味着大量资金对港币资产认可度提升，积极配置港股，其背后往往对应国内经济基本面或政策预期好转，对A股有积极提振作用 [7] - 中信证券研报显示，全球主动基金的中国资产配置比例在经历连续几年回落后，于2024年见底回升，截至今年3月末仍处于向上趋势中 [9]