基金配置与行业表现 - 主动型公募基金对电子行业重仓持股配置比例达9.63%，处于超配状态 [1] - 电子行业指数年初至今进一步上涨，受大模型新路径探索、民营企业家座谈会召开及国内头部云厂商增加资本开支等多重因素影响 [1] 关税政策影响分析 - 美国关税政策将加速全球产业链"区块化"，预计对全球制造业产生巨大影响 [1] - 部分半导体产品如逻辑芯片、存储芯片暂免关税，但配套材料如载板、封装胶加税将推高半导体行业整体制造成本 [1] - 海外大厂为规避关税影响，在中国业务布局上可能更多采用Local for local生产策略 [1] - 美国关税政策对中国半导体行业影响较为有限，短期看依赖美国市场的企业将面临压力 [1] 行业长期趋势 - 长期来看，关税影响可能导致下游需求复苏推迟及相关订单取消 [1] - 在复杂多变的国际贸易环境下，国产替代和自主可控的企业有望受益 [1]