核心观点 - 微软和奈飞作为顶级成长股 凭借订阅制 recurring revenue model 和庞大用户基础 具备长期持续增长潜力 [3] - 两家公司均采用基于订阅的 recurring revenue model 业务模式 受益于可预测的收入流和高估值 [2] - 在经济不确定性背景下 两家公司通过核心业务优势和AI布局 展现强劲财务表现和增长前景 [1][5][10] 微软业务分析 - 公司财务实力强劲 过去四个季度实现2700亿美元收入和960亿美元净利润 [9] - 业务战略从一次性软件销售转向云订阅服务 Microsoft Cloud生态收入同比增长20% 达420亿美元 [6] - Azure企业云业务收入同比增长33% 超越整体云市场增速 [7] - 与OpenAI合作推动AI服务增长 Windows设备超14亿台 Commercial 365用户超4亿 [8] - 每股收益预计年化增长12% [9] 奈飞业务分析 - 第一季度收入同比增长12% 第二季度指引增长15% [11] - 付费会员超3亿 付费共享计划推动会员增长 [12] - 内容投入巨大 去年影片制作支出170亿美元 [13] - 过去一年400亿美元收入中实现90亿美元净利润 利润率近25% [14] - 每股收益预计年化增长23% 管理层认为可寻址市场空间巨大 [14]