全球黄金需求趋势报告核心观点 - 2025年第一季度，在金价创纪录突破3000美元/盎司的背景下，全球黄金需求总量（含场外交易）达1206吨，同比增长1%，为2016年以来同期最高水平[1] - 市场动荡、贸易争端、地缘政治紧张及经济衰退担忧导致投资者面临高度不确定性，推动黄金投资需求激增[1] - 全球黄金供应总量同比基本持平，为1206吨[4] 投资需求分析 - 一季度全球黄金投资需求总量同比激增170%，达552吨，创2022年第一季度以来最高季度水平[1] - 黄金ETF需求显著复苏，一季度全球黄金ETF累计流入量达226吨，过去10个月投资者持续加大配置[1] - 亚洲地区黄金ETF流入强劲，仅2025年4月单月流入量已超过该地区一季度总和，但全球黄金ETF持仓量仍比2020年峰值低10%[1] - 全球金条和金币需求总量同比增长3%，至325吨，创历史第二高的季度水平[2] - 东方市场是主要驱动力，中国金条和金币投资需求量跃升至124吨，环比增长48%，同比增长12%，创有史以来第二强劲季度表现[2] - 西方市场需求疲软，美国需求同比下滑22%，欧洲需求虽增加12吨，但因2024年同期基数低，增幅有限[2] 央行购金需求 - 一季度全球官方黄金储备增加244吨，尽管同比下滑21%，但与过去3年央行持续大规模购金的季度平均水平持平[2] - 中国人民银行已连续5个月增持黄金，一季度累计购入12.8吨，推动其官方黄金储备总量升至2292吨[2] 金饰需求分析 - 受金价屡创新高冲击，一季度全球金饰需求量跌至2020年以来最低点[3] - 金饰市场展现韧性，一季度全球金饰消费支出同比增长9%，达350亿美元[3] - 中国一季度金饰需求同比下降32%，至125吨，较过去10年同期平均水平低29%，金饰消费额同比下滑7%，至841亿元[3]