股价表现及原因 - 4月股价下跌129% 主要由于特朗普总统宣布的"解放日"关税政策[1] - 关税政策及中国回应对该公司产生重大影响 因其是中国市场大型出口商且产品使用中国采购的组件[2] 财务影响 - 管理层将2025年每股收益预期从461-475美元下调至390-410美元[6] - 自由现金流预期从至少175亿美元下调至至少12亿美元[6] - 关税对2025年每股收益总影响预计达085美元 其中新关税带来080美元的增量负面影响[2] 中国市场状况 - 中国市场收入预计上半年出现中个位数百分比下降 下半年将逐步改善[7] - 医院资本设备支出转化为订单的速度远低于管理层预期[7] - 中国被视为具有吸引力的长期市场 但存在短期阻力[7] 增长前景 - 全年有机收入增长仍维持在2%-3%区间[6] - 公司增长依赖于中国等高增长终端市场补充发达市场的低增长[5] - 中美贸易关系将成为主导前景的关键因素[9] 竞争格局 - 在中国市场与西门子医疗和飞利浦等欧洲同行竞争[9] - 贸易冲突可能使欧洲竞争对手处于更强的竞争地位[9] - 中美贸易关系若出现任何协议或冲突降级都将成为利好消息[9]