美国经济疲软态势 - 2022年第一季度美国GDP年化增长率预计仅为0.4% 若属实将是自2022年第二季度以来最差表现 美国经济规模近30万亿美元 [1] - 部分指标显示第一季度经济增速可能为零或负增长 消费者信心跌至多年低点 通胀预期升至数十年高位 [1] - 高盛将GDP预期下调至-0.8% Jefferies预测为-0.2% 若数据为负则美国步入衰退风险显著上升 [2] 关税政策影响 - 特朗普政府4月征收高额关税前经济已现疲态 经济学家普遍认为关税将拖累经济增长并推高通胀 [1][2] - 白宫声称关税将增强美国经济实力并带来收入 有助于缩小预算赤字 [2] - 若数据疲软且市场承压 可能促使政策制定者为关税寻找台阶下 结束贸易战以避免衰退 [2] 通胀指标变化 - 3月PCE总体通胀预计为2.2% 核心PCE预计为2.5% 较2月份下降0.3个百分点 [2] - 核心PCE（剔除食品和能源）3月仅上升0.1% PCE总体通胀预计持平 [2] - 通胀数据接近美联储2%的目标 为6月降息铺平道路 花旗预计美联储将在6月降息 [2][3] 消费者行为与信心 - 消费者信心严重低迷 消费占经济活动三分之二 [1] - 3月份消费者支出预计加速增长0.5% 可能因消费者赶在关税生效前提前购买所致 [3] - 降低通胀是重建消费者信心的关键 但若关税谈判无进展将加大难度 [3] 衰退风险预期 - 衰退通常定义为连续两个季度负增长 Moody's Analytics首席经济学家认为若未及时回应 美国很可能在6-8月期间陷入衰退 [2] - Interactive Brokers高级经济学家判断发生衰退概率约为五五开 强调消费者必须强劲起来否则衰退难以避免 [4]