美联储的角色与美债持有 - 美联储持有美国国债规模超过4.2万亿美元，占美债总规模的比重超过17% [1][3] - 美联储是美国国债的最大持有者，扮演着放贷者和担保人的双重角色 [3] - 美联储的组织结构具有半官方半私人的特性，其董事会背后的银行家对货币政策有重要影响力 [5] 美国国债的规模与负担 - 美国国债总额在2024年年底已突破34万亿美元 [6] - 美国每年用于支付国债利息的金额超过8700亿美元，此项支出已超过国防预算 [8] - 美国财政状况持续入不敷出，赤字年年扩张，国会通过临时预算上限的方式维持运作 [8] 债务的经济社会影响 - 美债的利息负担最终转嫁到普通美国人身上，表现为物价上涨和税收压力 [8][10] - 普通美国人面临信用卡债务、高房贷利率和医疗账单的压力，其未来成为国家债务的抵押品 [10] - 美元的信用依赖于全球信任，一旦信心崩溃将引发利率飙升和经济动荡 [12] 美债市场的潜在风险与趋势 - 日本、中国和沙特等主要债权国正在减少其美债持仓 [12] - 美国国内金融机构被迫接盘外国抛售的美债，反映出市场选择有限 [12] - 美联储面临政策困境：继续购买美债意味着无限量化宽松，停止购买则承认财政失控 [12]