中国增持美债的背景与动机 - 2025年2月中国增持235亿美元美债，引发全球关注[1] - 美债市场规模庞大、流动性强，但近年因美国扩张性财政政策导致债务规模急剧膨胀，收益率波动剧烈[1] - 多国央行及投资者重新审视美债投资组合，部分国家减持导致供需失衡[1] - 中国外汇储备规模巨大，增持美债符合分散风险、追求稳定收益的资产配置原则[3] 增持美债对全球经济的影响 - 中美经济联系紧密，美债市场动荡可能通过贸易、金融渠道冲击中国经济[3] - 增持美债有助于稳定美债市场，避免美国经济过度下滑，维护全球经济稳定[3] - 短期内缓解美国政府融资压力，降低融资成本，支持公共项目建设和就业市场[6] 美国经济面临的挑战 - 特朗普政府关税政策导致2025年美国经济增速预计降至1.8%，较年初下调0.9个百分点[5] - 关税政策推高商品成本、降低生产率，引发全球供应链中断和企业投资意愿下降[5] - 美国制造业回流受阻，农业出口受贸易摩擦打击，经济增长动力减弱[5] - 债务规模庞大导致利息支出占比过高，财政可持续性面临挑战[6] - 产业结构失衡，制造业空心化严重，缺乏实体产业支撑[6] 中美经济博弈与未来展望 - 美国通过贸易战、技术壁垒遏制中国发展，但中国通过"一带一路"倡议和自主研发应对[8] - 中国在美债持有策略上以自身利益和全球经济稳定为出发点灵活调整[8] - 美国需摒弃单边主义政策，与中国等国合作才能摆脱经济困境[8]