宏观经济数据 - 3月CPI同比回升至-0.1%，前值为-0.5%，核心CPI同比转正，反映消费需求边际修复 [1][2] - PPI同比降幅扩大至-2.5%，前值为-2.3%，主要受国际大宗商品价格下降影响，有效需求仍不足 [1][3] - 制造业PMI上涨至50.5%，连续两月回升至扩张区间，但弱于季节性表现（历史3月均值为51.0%） [1][4][5] - 新增人民币贷款36400亿元，环比增加16300亿元，企事业单位贷款同比多增5000亿元 [1][6] - M2增速持平于7%，财政存款减少7710亿元及理财资金回表推动M2扩容 [1][7] 政策与行业动态 - CPI好转反映政策成效，但需更多聚焦"稳增收"以应对出口行业价格下行压力 [2] - "两新"政策（以旧换新、设备更新）推动家用器具价格环比创新高，设备工器具购置增速升至19% [2][6] - 固定资产投资同比增速回升至4.2%，其中制造业投资维持9.2%高位，基建投资升至5.9% [6] - 新增专项债提速推动基建回升，旧口径基建增速达12.6%，地产投资仍拖累（降幅-10%） [6] 消费与投资 - 核心CPI转正得益于交通工具维修、旅游等服务价格改善及"以旧换新"政策扩围 [2] - 设备更新支撑一季度设备工器具购置增速，对总投资贡献超6成 [6] - 民间投资累计增速升至0.4%，显示民间资本参与度有所提升 [6] 金融市场 - 3月理财规模环比减少9923亿元至28.9万亿元，季末回流强度高于去年 [7] - 非银存款同比少增1.26万亿元，部分资金流向表外资管产品领域 [7]