个人养老金市场发展 - 个人养老金制度从2022年11月试点36个城市推广至2024年12月全国实施 [1] - 截至2025年一季度末，289只公募基金Y份额规模达113.90亿元，较2024年末增长21.28% [1] - 2024年12月证监会新增85只权益类指数基金进入个人养老金投资目录 [1] 指数基金Y份额增长 - 首批85只指数基金Y份额2024年12月底规模突破3亿元，持有人达5.87万户 [1] - 2025年一季度末规模达11.86亿元，较2024年底增长近4倍 [2] - 华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y规模1.22亿元，为当前唯一超1亿元的指数基金Y份额 [2] 红利低波策略优势 - 红利低波策略兼具高股息收益和低波动减震属性，契合养老金长期稳健需求 [3] - 华泰柏瑞红利低波动ETF联接持有人达82.98万户，为市场最受欢迎红利主题指数基金 [3] - 该基金自2019年成立至2025年一季度净值增长率89.61%，跑赢基准54.95个百分点 [6] 当前市场环境分析 - 红利低波指数股息率升至6.13%，高于近十年84.30%的时间 [8] - 风险溢价（股息率-国债收益率）处于近十年98.63%高位，配置性价比突出 [10] - 指数成交额占比从3.14%回落至2.27%，交易热度处于历史中等偏低水平 [13]