特朗普对美联储独立性的挑战 - 2025年4月，特朗普多次暗示可能将现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔免职，挑战美联储自1913年成立以来的独立性核心原则[2] - 特朗普称鲍威尔“玩弄政治”、“越早走人越好”，并警告若鲍威尔不马上降息，美国经济将出现放缓[3] - 太和智库高级研究员王在邦表示，特朗普宣称罢免鲍威尔向市场传递美元要“完蛋”的信号，美联储丧失独立性是推倒美元霸权的第一张多米诺骨牌[2] 历史总统向美联储施压案例 - 历史上总统与美联储主席存在冲突，例如约翰逊因马丁提高利率损害其政绩而与之对峙，但一年后再次提名马丁[4] - 尼克松为谋求连任对伯恩斯施压，要求保持宽松货币政策，伯恩斯最终妥协[4] - 里根因沃尔克拒绝将赤字货币化而任命多名反对沃尔克的理事会成员，沃尔克未妥协最终辞职[4] 美联储的独特结构与独立性保障 - 美联储由12个地区性联储和联邦储备委员会组成，地区联储由会员银行持股但无控制权，委员会理事由总统提名并经参议院批准[7] - 美联储资金部分来源于商业银行存入的准备金，但商业银行对货币政策无决定权，避免华尔街操控[9] - 美联储主席任期与总统任期错开，例如鲍威尔任期从拜登任中期到特朗普任中期，以避免总统操控[10] 美联储独立性与美元信用的关系 - 自1月20日至4月25日，美元指数下跌约9%，可能创下1973年以来美国总统任期前百天内最差纪录[14] - 投机交易员持有的美元空头仓位创2024年10月以来最高纪录，截至4月15日当周空头仓位总额约100亿美元[16] - 四川大学教授龚秀国表示，美元信用和国际地位与美联储独立性密不可分，独立性丧失将冲击美元地位[17] 特朗普干预美联储的经济与政治动机 - 美国债务高达36万亿美元，年利息超1万亿美元，特朗普希望通过降息降低债务融资成本[23][26] - 特朗普关注明年中期选举，希望降息对冲关税政策对经济的影响，以维持“铁锈带”票仓[33] - 特朗普三月份通胀数据CPI降温、失业率下降，为其降息要求提供理由[33] 鲍威尔的可能应对与历史教训 - 美联储理事沃勒表示，若特朗普关税政策导致失业率显著上升，他将支持降息[37] - 历史教训包括伯恩斯在尼克松压力下降息导致通胀失控，以及沃尔克坚持加息成功抑制通胀但付出经济衰退代价[41][44] - 盛松成认为鲍威尔更希望成为沃尔克一样的人，大概率会坚守底线[45] 特朗普态度转变的潜在原因 - 麦格理策略师认为特朗普需要鲍威尔作为“陪衬”，承担经济放缓责任，而非解雇他[48] - 著名财经记者Brett Arends表示特朗普将继续攻击鲍威尔，将其作为经济失败的替罪羊[48]