工业企业利润表现 - 1-3月全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元 同比增长0.8% 3月单月利润同比增长2.6% [1] - 1-3月工业增加值同比强劲增长6.5% 单月同比上涨7.7% 营收上行至3.4% [2] - 1-3月利润率累计录得4.7% 环比增加0.17个百分点 制造业利润率同比由负转正 从去年3.85%上涨至3.91% [2] - 一季度规模以上工业企业利润增速较2024年12月底回升4.1个百分点 3月较1-2月上升2.9个百分点 [3] 行业结构分析 - 装备制造业和高技术制造业利润支撑作用明显 工业经济发展质效持续提升 [1] - 制造业利润率改善是关键 但价格继续拖累企业利润率 3月PPI同比下降2.5% 比前值扩大0.3个百分点 [2] - 私营企业利润增速较2024年底由正转负 工业产成品周转天数与应收账款平均回收期较去年同期均有增加 [3] 政策影响 - 2025年以来财政融资明显提速 "两重""两新"政策持续发力 带动工业增加值升至近一年最高水平 [2] - 4月中共中央政治局会议提出"设立服务消费与养老再贷款" 加快推动内外贸一体化 重点照顾受关税影响企业 [5] - 政策"组合拳"推动工业企业生产状况转好 国债及地方政府专项债发行保持畅通 [3][4] 未来展望 - 3月官方和财新制造业PMI均较2月进一步扩张 商品房去库延续 工业部门生产开工有望延续恢复势头 [4] - 4月开始对等关税对出口影响或显现 PPI仍处负值区间 企业回款周期延长可能影响供应链和居民消费 [4][5] - 外部环境冲击加大 部分外贸相关行业或将面临考验 但积极宏观政策和"两新"扩围有望提供支撑 [5]