核心观点 - 公司一季度营收达902亿美元 超出华尔街预期的891亿美元 [1] - 投资者应关注比季度营收超预期更重要的两个长期利好因素 [2] - 关税政策对广告业务影响有限 2025年亚太零售商仅造成轻微阻力 [5] - AI技术持续增强搜索引擎竞争力 AI Overviews月活用户突破15亿 [7] - 谷歌广告收入同比增长85% 服务部门营业利润飙升171% [7] 财务表现 - 一季度总营收同比增长13% 达902亿美元 [1] - 谷歌广告业务年化收入规模预计2025年将超过2670亿美元 [5] - 谷歌服务部门（含广告）营业利润同比增幅达171% [7] 关税影响 - 特朗普政府取消800美元以下进口商品关税豁免 [5] - 该政策主要影响亚太地区零售商 对整体广告业务冲击有限 [5] - 管理层预估2025年广告收入仅面临"轻微阻力" [5] AI技术进展 - AI Overviews功能月活跃用户突破15亿 [7] - 新推出的AI Mode具备多模态推理能力 用户反馈积极 [7] - 搜索引擎查询量持续增长 证明AI增强而非威胁核心业务 [7] 法律风险 - 联邦法院裁定谷歌垄断经营 但管理层未在财报会提及 [8] - 诉讼最终结果尚不确定 可能通过上诉或温和整改解决 [9]